快手科技第二季度业绩整体符合市场预期，但 AI 业务的强劲表现与用户规模的超预期增长，成为本季财报最具看点的亮点，显示平台用户规模持续扩张。
据快手公告，截至 2026 年 6 月 30 日止三个月，公司总收入同比增长 1.4% 至 355.4 亿元人民币，与彭博综合预期 355.1 亿元基本持平。净利润为 31.5 亿元，经调整净利润 39.1 亿元，均略超市场预估。
二季度可灵 AI 营业收入超过 8.5 亿元，同比增长超 200%，环比亦较一季度显著提速。快手将此归功于模型能力迭代与商业化场景拓展的双轮驱动。快手平均月活跃用户达 8 亿，远超市场预估的 7.4 亿，增幅显著。
与此同时，快手在 AI 方向的持续加码正在重塑成本结构。第二季度研发支出同比大增 34.7% 至 45.8 亿元，远超市场预估的 40.7 亿元；毛利率则从去年同期的 55.7% 下降至 51.6%，经营利润同比下滑 29% 至 37.6 亿元。公司管理层表示，面对复杂的宏观环境，将对短期业务前景保持审慎态度，但坚持深化 AI 投资的长期战略方向不变。
可灵 AI 增速亮眼，成为业绩最强增长极
可灵 AI 的商业化进程是本季财报中最受关注的看点。第二季度可灵 AI 营业收入超过 8.5 亿元，同比增长逾 200%，带动 " 其他服务 " 收入同比增长 18.5% 至 62.1 亿元，高于市场预估的 58.3 亿元。相比之下，这一板块已成为三大业务中增速最快的来源。
从产品层面看，快手本季在可灵 AI 3.0 系列中推出了业内首个支持原生 4K 直出的视频生成模型，并上线可灵 3.0 Turbo 模型，主打创作效率与成本的同步优化。可灵 AI 还推出了 MCP 与 CLI 接口，支持 AI 智能体进行批量创作，进一步拓展工作流自动化场景的应用。在创意行业的认可方面，两部由可灵 AI 生成的广告影片在 2026 戛納国际创意节获得一座银狮奖及两座铜狮奖。
据快手财报，北京可灵智能科技有限公司于 2026 年 7 月 2 日与若干投资者签署增资协议，拟获得总额不超过 30 亿美元的外部资金，涉及的重组完成后，北京可靈财务业绩将继续并入集团合并报表。
营销收入温和增长，直播业务持续收缩
线上营销服务收入同比增长 4.4% 至 206.4 亿元，略低于预估的 210.1 亿元。内容消费、生活服务及 AI 应用行业是本季非电商营销增长的主要驱动力。其中，短剧营销投放消耗同比增长超 100%，AI 生成的 AIGC 短视频营销素材投放消耗同比增长超 70%。
电商营销方面，T2000 品牌专项计划显示出初步成效，品牌商家营销投放增速超过整体大盘；净成交 ROI 产品的客户渗透率从一季度的 45% 提升至 55%，帮助商家降低退货率。
直播业务收入同比下滑 13.5% 至 86.9 亿元，基本符合预期。快手将此归因于持续推动直播生态健康化建设，此前高收入主播结构的调整仍在持续带来压力。本季 AI 礼物用户送出总量超过 600 万个，AI 技术在直播推荐与互动场景的应用进一步深化。
用户规模超预期，核心商业化指标稳健
本季度快手用户数据的亮眼程度超出预期。快手应用平均日活跃用户达 4.123 亿，平均月活跃用户达 7.973 亿，均较去年同期的 4.089 亿和 7.148 亿实现增长。月活用户较彭博综合预估的 7.4 亿高出约 8%，显示平台在存量竞争加剧的环境下仍具备较强的用户吸附力。
从商业化效率来看，每位日活跃用户平均线上营销服务收入从去年同期的 48.3 元提升至 50.1 元，体现出用户货币化能力的稳步改善。包含线上营销服务及以电商、可灵 AI 为主的其他服务在内的核心商业收入同比增长达 7.4%，增速明显快于总收入的 1.4%，表明高价值业务正在承担更大比重。
AI 投入推高成本，利润率阶段性承压
快手本季利润承压，主因在于 AI 相关投入的快速扩张。研发支出从去年同期的 34 亿元大幅增至 45.8 亿元，销售成本同比增长 10.7% 至 172 亿元，收入分成成本的提升是主要推手。毛利因此同比下降 6% 至 183 亿元，毛利率收窄 4.1 个百分点至 51.6%。
经营利润同比下降 29% 至 37.6 亿元，国内分部经营利润由 54 亿元降至 37.3 亿元；海外分部则由盈转亏，录得经营亏损 2500 万元，收入同比下滑 9.3%。净利润同比下降 36% 至 31.5 亿元，调整后 EBITDA 同比下降 7.7% 至 71.2 亿元，但优于预估的 67.9 亿元。
截至 2026 年 6 月 30 日，快手可利用资金总额（含现金、定期存款及金融资产）为 1213 亿元，较上季末的 1177 亿元有所增加，资产负债表保持稳健。
前景审慎，坚持 AI 长期投入
在业务展望上，快手管理层明确表示将对下半年短期前景保持审慎，理由是宏观经济环境复杂且充满挑战。公司同时强调，将继续扩大可灵 AI 的模型能力，深化其在专业创意场景中的商业化应用，同时推进大模型技术在更广泛场景下的落地，以协助商家及营销客户提升运营效率。
在股东回报方面，快手截至最后可行日期累计回购 B 类股份 4330 万股，耗资约 19.7 亿港元。董事会决议不派发本中期股息。2026 年第二季度 AI 代码贡献率达 60%，员工使用自研 AI agent 产品的比例超过 92%，显示 AI 已深度渗透公司内部运营体系。
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